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时时彩开奖结96果 多家險企贖舊債發新債 利用低利率時間窗降成本增收益 袁姗姗拍戏坠马

发布日期:2019年12月12日 5:10编辑:时时彩开奖结96果

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■本報記者 冷翠華12月2日▽,泰康保險集團發佈公告♀,決定行使「14泰康02」次級債券發行人贖回選擇權♂。同時┊,人保財險近期也公告已經贖回了其2014年發行的次級債券π∟。而剛在11月份發行資本補充債券的太平財險∴♀,也已經於6月份贖回了其在2013年到2014年發行的11億元次級定期債券π。在第5年末行使發行人贖回選擇權□▽♂,似乎已成為當前諸多險企的共同選擇⌒∟。業內人士認為π⊿♀,險企選擇在第5年末行使發行人贖回選擇權▽,主要是從經濟角度進行考量⊙,有的企業選擇發行新債券來置換舊債券∵⌒,必然是新發債券成本更低﹡,是險企「節流」的一項措施◇☆⌒。2020年?△,還將有一批險企發行的債券將滿5年∴,在中長期利率看低的背景下∵〇♂,險企行使贖回選擇權的可能性也較大π。紛紛行使贖回選擇權據《證券日報》記者統計⊿,今年⊿⊿,至少有3家保險公司決定行使發行人贖回選擇權π,已經或者即將贖回此前發行的次級債券♀☆,同時?♀♂,太平財險在今年發行了新的資本補充債券π,人保財險發行新的資本補充債券的申請已經獲得銀保監會批複同意◇。具體來看♂∴﹡,泰康保險集團表示?☆〇,其於2015年1月份發行了2014年第二期泰康人壽次級定期債券∴↑,可以選擇在第5個計息年度的最後一日♂,按面值全部或部分贖回本次債券π◇,該公司決定行使發行人贖回選擇權↑,將對上述次級債券全部贖回♂。在今年行使發行人贖回選擇權的還有人保財險和太平財險♂﹡∴。其中↑△,人保財險公告稱π⊿∵,已經全額贖回了2014年10月份發行的80億元次級債券⌒♀☆,同時∟↑△,10月18日π▽⌒,銀保監會已批複同意其在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券△△,發行規模不超過80億元↑▽♂。可見﹡♂,人保財險新發債券的規模與近期贖回的債券規模相同♂▽,發行新債券替換舊債券的目比較明顯△⊙⊙,在性質上♂↑⊿,此前發行的是次級債券□∴♂,此次發行的是資本補充債券↑┊。今年6月份〇↑﹡,太平財險贖回了其2013年到2014年發行的11億元次級定期債券﹡,並在11月份發行了30億元資本補充債券□↑。從歷史發債情況來看♂,2015年△,10家險企共發行了12批次債券﹡♂,票面利率最高6.25%♀?,最低3.9%▽◇,這些債券到2020年也即將滿5年π▽,險企會不會都行使贖回選擇權呢???普華永道中國金融行業管理諮詢合伙人周瑾表示□↑⊿,險企是否行權主要是從經濟上進行考慮⌒♂,會在行權時間節點上進行預判和成本測算⊙⊿。有業內人士認為π⊙,在中長期利率看低的背景下⌒,明年險企行使5年贖回選擇權的可能性也較大☆。省錢是王道對於多家保險公司贖回舊債券發行新債券的現象⊿♀,業內人士分析認為♂♂,在低利率環境下?◇,保險公司新發行債券的成本比原有債券的成本要低∴♂,選擇贖回舊債券可以降低整體成本﹡⊿∟,是「節流」的一項重要舉措??∟。首先﹡〇┊,從前幾年保險公司發行的次級債券來看♂﹡⊿,不僅票面利率相對現在較高☆◇□,而且多在第5年末附有條件的發行人贖回選擇權和利率跳升機制┊﹡⊙,一般情況下☆⊙□,如果第5年度末發行人不行使贖回選擇權π?♂,則從第6個計息年度開始到該期債券到期為止⊿┊,后5個計息年度內的票面利率為前5個計息年度票面利率加100個基點(1%)〇,有的甚至要加200個基點(2%)﹡∟▽。例如⊙?♂,人保財險在2014年發行了80億元次級債券?⊙,票面利率為5.7%♂♂↑,如果第5年末不贖回﹡∴◇,后5年的利率還要上調☆▽。人保財險高管在2018年度業績說明會上表示⊿♀♂,當年發債的利率比較高π☆∴,目前的債券市場利率處於歷史相對低位□◇⊿,而且還在下行通道當中﹡,發行新的資本債券來替換原來的次級債券⊿,利率更低﹡☆,可減少利息支出☆◇。從同一險企的發債利率來看♂△,2015年平安產險發行50億元資本補充債券△,票面利率為4.79%;2017年△☆,其發行35億元資本補充債券☆∵□,票面利率為5.10%;今年⊙,其發行100億元資本補充債券⊙↑,票面利率為4.64%⊙,利率在這幾次債券發行中最低△。其次∴,值得注意的是∟□⊿,今年險企贖回的都是次級債券?,新發的都是資本補充債券∟↑?。香頌資本執行董事沈萌表示♂⊙⊙,整體來看□∵?,資本補充債券的流動性更好▽,發債成本更低∟,投資者範圍更廣π∟,也是險企新發債券更願意選擇資本補充債券的一個原因▽。再次π♂?,還有部分險企發債券也是為了投資⊿⊙◇,賺取投資差益⊿。例如〇,2016年年底人保財險發行的150億元資本補充債券◇,票面利率為3.65%◇。2018年↑⌒,人保集團總投資收益率為4.9%☆∵◇,凈投資收益率為5.5%▽⊿。通過投資布局〇,發債成本很容易被覆蓋∴﹡,還可以產生利差△。業內人士表示?〇,評級高的大險企融資成本較低∴?▽,從發債券和投資資產配置來看┊∴,大部分的收益都超過負債成本◇,帶來一定的利差⊿。

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